Et fair value-resultat er et regnskabsmæssigt resultat, der bygger på dagsværdien af aktiver og forpligtelser, især finansielle instrumenter som aktier, obligationer og derivater. Det betyder, at værdien opgøres ud fra den pris, man forventeligt kunne sælge et aktiv til eller overdrage en forpligtelse for i en ordnet handel mellem uafhængige parter. Resultatet påvirkes derfor ikke kun, når noget faktisk bliver solgt, men også når markedsværdien ændrer sig.
Hvad betyder fair value i praksis?
I traditionel regnskabsføring kan et aktiv stå til historisk kostpris, altså den pris virksomheden oprindeligt betalte. Ved fair value ser man i stedet på den aktuelle markedsværdi, ofte kaldet dagsværdi. Hvis en bank for eksempel ejer obligationer, som stiger i værdi, kan stigningen blive indregnet i resultatet, selv om obligationerne ikke er solgt endnu. Falder værdien, vil det omvendt trække resultatet ned.
Fair value bygger typisk på en såkaldt exit price, altså den pris, man ville kunne opnå ved et salg her og nu. For børsnoterede værdipapirer kan det være relativt enkelt at finde en markedspris. For mere komplekse instrumenter kan værdien bero på modeller, antagelser og sammenlignelige markedsdata.
Hvorfor kan resultatet svinge meget?
Et fair value-resultat kan gøre regnskaber mere følsomme over for udsving på de finansielle markeder. To virksomheder med samme underliggende drift kan derfor vise forskellige resultater, hvis den ene har mange poster målt til dagsværdi. Det er især relevant i banker, forsikringsselskaber og investeringsselskaber, hvor store dele af balancen består af finansielle aktiver.
For investorer og læsere af regnskaber er det vigtigt at forstå, om et overskud skyldes den daglige drift eller ændringer i markedsværdier. Derfor spiller fair value-resultatet en central rolle i nyheds- og regnskabsdækning, fordi det kan give et mere aktuelt billede af virksomheders økonomi, men også skabe større udsving i overskrifterne.